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很高兴为你介绍 MiniMax(股票代码:00100. HK),其股票简称后缀的 “WP” 是港交所针对特殊类型公司的一种标识。 这家公司全称为稀宇科技,是中国AI大模型领域的头部创业公司之一。为了让你更直观地了解这只“带有特殊标记”的新股,我为你整理了以下核心信息: 🏷️ 1. 为什么股票代码后面有“WP”? 这是很多投资者最直观的疑问。根据港交所《上市规则》第18C章(特专科技公司上市机制),MiniMax的标识由两部分组成: * W (Weighted Voting Rights): 代表公司采用了“同股不同权”的股权架构。这意味着创始人或核心团队持有的股份拥有比普通股更高的投票权,以保证公司在上市后管理层对公司的控制力。 * P (Pre-Commercial): 代表“未商业化”。这是港交所强制添加的风险提示标识。判定标准是:以上市前最近一个完整会计年度的经审计收入为准,若低于2.5亿港元,即被认定为未商业化公司。 * 注:MiniMax 2024年经审计收入约为2.38亿港元(3052.3万美元),略低于门槛,因此带有“P”标识。但这并非永久属性,未来收入达标后可申请移除。 📊 2. 核心概况速览 项目 内容 公司名称 稀宇科技 (MiniMax) 股票代码 00100.HK (WP后缀) 上市时间 2026年1月9日 所属赛道 人工智能 (AI大模型)、特专科技 核心产品 星野、海螺AI、Talkie、MiniMax M2系列大模型 🚀 3. 业务与市场表现 MiniMax 是一家非常有“全球化”基因的AI公司,其商业模式采取 ToC(消费者)和 ToB(企业)双轮驱动: * ToC业务(拳头产品): * 星野 (Xingye): 主打AI角色互动和情感陪伴,在海外市场非常受欢迎,是公司的主要收入来源之一。 * 海螺AI: 视频生成应用,对标全球前沿的视频生成模型。 * Talkie: 全球化的AI伴侣应用,拥有大量海外用户。 * 特点: 这些产品主要通过会员订阅和应用内购变现,用户付费意愿高。 * ToB业务(开发者平台): * 通过API调用、专属资源服务和模型授权,为企业和开发者提供大模型能力。这部分业务毛利较高,与C端业务形成互补。 📈 4. 财务与投资亮点 * 收入高增长: 公司的营收增长非常迅猛。2024年收入约为3052万美元,同比增长超过7倍;2025年前三季度收入已达5344万美元,显示出极强的增长势头。 * 毛利转正: 随着规模效应显现,公司的毛利率已从负转正,2025年前三季度毛利率约为23.3%。 * 巨额亏损: 需要注意的是,由于大模型研发需要巨额投入算力和人才,公司目前仍处于亏损状态(2025年前三季度净亏损约5.12亿美元),属于典型的“烧钱换技术”阶段。 * 豪华基石团: 在IPO时引入了包括阿布扎比投资局 (ADIA)、阿里巴巴、汇添富、泰康等在内的多家知名基石投资者,这为上市初期的股价提供了一定支撑。 📌 5. 总结 MiniMax-WP 是港股市场上稀缺的全模态AI大模型标的。 * 对于投资者来说: “WP”后缀提示了这是一家高风险、高成长的初创科技企业。它虽然尚未跨过“商业化”的收入门槛(带P的原因),但其产品出海能力、用户增长速度和顶尖资本的认可度都处于行业第一梯队。 * 核心看点: 未来能否通过技术迭代降低成本,以及能否尽快跨越2.5亿港元的收入门槛,从而摘掉“P”的风险警示帽。 如果你看好中国AI大模型的未来,MiniMax是一个无法忽视的标的,但需要做好承受股价波动较大的心理准备。
#### 统筹促消费和扩投资,建设强大国内市场 钟才平(1月10日人民日报头版) 强大国内市场是中国式现代化的战略依托。中央经济工作会议提出,坚持内需主导,建设强大国内市场。下一步,要统筹促消费和扩投资,坚持消费和投资两手发力、互动协同,合力提升国内市场的成长性和稳定性,加快形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式。 统筹消费和投资,是建设强大国内市场的必然要求。提振消费和扩大投资既是完整内需体系的组成部分,也是共生互促的有机整体。投资和消费并非此消彼长、相互替代的关系,而是相互促进的良性循环。从经济运行逻辑看,消费是最终需求,投资是当期的需求和未来的供给。满足居民消费需求,必须依靠有效投资提供高质量产品和服务供给;投资也可以带动就业和工资增长,进而提高居民消费能力和意愿。从我国发展实践看,在工业化城镇化快速推进阶段,产业发展和基础设施投资需求旺盛,投资对经济增长发挥了重要作用。随着经济持续发展和居民收入逐步提高,我国形成了全球最具发展潜力和成长性的消费市场,消费正在成为我国经济保持长期健康发展的主导力量。从未来展望看,面对外部环境不确定性,要使我国经济增长保持在合理区间,必须更好处理投资和消费的关系,建设强大国内市场,才能牢牢把握发展主动权,增强应对风险挑战的底气。 统筹消费和投资,要以新需求引领新供给,推动消费投资联动升级。顺应居民消费向服务化、品质化升级趋势,更多投资于人,更加贴近民生需求,提高医疗等民生类投资比重,加大文旅消费、情绪消费、绿色消费等服务领域投资力度,促进消费业态融合创新。适应人口结构变化,加大养老托育等相关基础设施投资,提供更多适老适幼产品服务,更好满足“一老一小”等群体需要。把握城镇化发展阶段变化,推动未落户常住人口享受城镇基本公共服务,高质量开展城市更新,建立可持续投融资模式,更好满足群众刚性和改善性住房需求。强化入境消费快速增长态势,打造“购在中国”品牌,补齐入境消费软硬件短板,优化完善重点景点、商圈、交通场站等场所的外语标识等。 统筹消费和投资,要以新供给创造新需求,推动投资为消费提供新产品新场景新空间。要以投资引领消费产品创新。新一轮科技革命和产业变革加速突破,供给创新将不断催生出新需求。近年来,产业加快向智能化升级,人工智能在手机、家居、汽车等领域深度赋能,带动智能新产品成为消费新增长点。要促进“人工智能+消费”,支持智能穿戴、机器人等新技术新产品开发应用,开辟高成长性消费新赛道。要以投资开拓消费新场景。加大在消费新业态新模式新场景方面的投资,推动商品消费扩容升级,强化商业街区、商业网点等领域设施改造,打造一批带动面广、显示度高的消费新场景,加快形成更加便捷、舒适、开放的消费环境。要为消费潜力释放创造有利条件。清理不合理限制措施,释放文旅、赛事、餐饮、康养等服务消费潜力。支持有条件地区推广中小学春秋假,加大职工带薪错峰休假落实力度,为居民创造更多休闲时间。 统筹消费和投资,要强化政策支持和改革加力,协同推进消费和投资扩量提质。要强化惠民生的政策导向,制定实施城乡居民增收计划,完善最低工资标准调整机制,持续提升居民消费能力和预期,同时深入实施提振消费专项行动。要强化政策协同发力,用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金,优化“两新”政策实施,加大直达消费者的普惠政策力度,优化实施“两重”项目。要加快审批监管制度改革,建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法,优化完善投资管理制度,特别是要清理不合理的服务业经营主体准入限制,完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制,持续激发民间投资活力。要上下协同形成政策合力,引导各地区各部门树立正确政绩观,规范地方政府经济促进行为。不断完善分地区服务零售额统计,加快消费税征收环节后移并稳步下划地方改革步伐。 View quoted note →