A fiat valuta válsága és a dollár süllyedése
Lawrence Lepard a fiat valuták, különösen a dollár problémáit elemzi, amit egy süllyedő Titanichoz hasonlít. Véleménye szerint a jelenlegi monetáris rendszer fenntarthatatlan, mert a kormány és a Federal Reserve (Fed) folyamatosan pénzt nyomtat, ami inflációhoz, sőt akár hiperinflációhoz vezethet. A dollár értékvesztése elkerülhetetlen, és az embereknek dönteniük kell: maradnak a „süllyedő hajón”, vagy „mentőcsónakra” szállnak, amit a Bitcoin és az arany testesít meg. A rendszer igazságtalanságai, például a bankmentések és a politikai döntések, tovább súlyosbítják a helyzetet, és társadalmi elégedetlenséget szítanak.
A Fed korlátozott mozgástere
A Fed legutóbbi ülésén 25 bázispontos kamatcsökkentést hajtott végre, amit Lepard „kabuki színháznak” nevez, mert szerinte a piacnak kellene meghatároznia a kamatokat. A Fed nehéz helyzetben van: az infláció még mindig meghaladja a kitűzött célt, miközben a munkanélküliség is nő, így a kettős mandátum – az árstabilitás és a foglalkoztatás – közötti egyensúlyozás szinte lehetetlen. Jerome Powell Fed-elnök elismerte, hogy az inflációs kockázatok nőttek, de a gyengülő munkaerőpiaci adatok miatt óvatosabb politikát választott. Egy új Fed-kormányzó, Steven Moran, aki Trump gazdasági tanácsadója, ellenezte a döntést, és nagyobb kamatcsökkentést szorgalmazott, összhangban Trump korábbi kijelentéseivel.
Hozamgörbe szabályozás és inflációs kockázatok
A beszélgetés során szóba kerül a hozamgörbe szabályozása (Yield Curve Control, YCC), amit Moran is említett, mint a Fed és a kincstár közötti lehetséges együttműködést a hosszú távú kamatok kontrollálására. Ez a gyakorlat történelmileg inflációt gerjesztett, például a második világháború utáni időszakban, amikor a pénzmennyiség növekedése 18-21%-os éves inflációt okozott. Japán példája is felmerül, ahol a hozamgörbe szabályozása nem vezetett jelentős inflációhoz, de az USA eltérő helyzete – nagy költségvetési és kereskedelmi hiányokkal – valószínűbbé teszi az inflációs nyomást. Lepard szerint az infláció nemcsak gazdasági, hanem pszichológiai jelenség is: ha az emberek érzékelik, hogy pénzük kevesebbet ér, magasabb béreket követelnek, ami öngerjesztő spirált indít el, hasonlóan a 70-es évek inflációs hullámaihoz.
Bitcoin és arany mint menekülőeszközök
Lepard az aranyat és a Bitcoint olyan eszközökként látja, amelyek védelmet nyújtanak a fiat valuta összeomlása és az infláció ellen. Az arany ára az utóbbi időben meredeken emelkedett, ami a monetáris rendszer instabilitására utal, és a Bitcoin is követi ezt a trendet, de gyorsabban és nagyobb mértékben mozog. A Bitcoin kínálata rögzített, 21 millió egységben maximalizált, így a kereslet növekedésével az ára szinte korlátlanul emelkedhet. Lepard szerint az arany ára elérheti a 10 000 dollárt, a Bitcoin pedig az 1 millió dollárt 5-7 éven belül. Az arany mozgása gyakran előbb jelzi a monetáris problémákat, de a Bitcoin később nagyobb lendülettel követi. A jelenlegi árfolyamok – bár sokak számára magasnak tűnnek – még messze vannak attól az értéktől, amit egy valutaösszeomlás esetén elérhetnek.
Társadalmi és politikai következmények
A monetáris rendszer igazságtalanságai, például a Silicon Valley Bank megmentése, amely a gazdag befektetők érdekeit szolgálta, tovább mélyítik a társadalmi feszültségeket. Lepard szerint a gazdasági egyenlőtlenségek és a rendszer iránti bizalomvesztés politikai polarizációhoz és akár erőszakhoz is vezethet, amit a legutóbbi amerikai események is mutatnak. A Bitcoin azonban egy igazságos alternatívát kínál, mert matematikailag fair, és elválasztja a pénzt az államtól. Ez különösen a harmadik világban hozhat változást, ahol például az átutalások költségeit jelentősen csökkenti, így a munkások több pénzt tarthatnak meg.
A jövő lehetőségei
Lepard szerint a dollár összeomlása esetén a Bitcoin és az arany értéke drámaian megugorhat. Egy lehetséges forgatókönyv, hogy az USA egy Bitcoin-alapú monetáris rendszert vezet be, ami a dollár jelentős leértékelődésével járna, de hosszú távon egy egészséges pénzen (sound money) alapuló, szilárd pénzügyi rendszert teremthetne. Ez kiegyenlítené a kereskedelmi hiányt is, mert az USA nem tudna többé „értéktelen” dollárt nyomtatni külföldi áruk megvásárlására, így csak valódi értéket létrehozva vásárolhatna. Bár a jelenlegi rendszer problémái lehangolóak, Lepard optimista: a Bitcoin és az arany megvédheti az egyéneket, és egy új, igazságosabb gazdasági rendszert hozhat létre.
Záró gondolatok
A beszélgetés végén Lepard arra biztatja az embereket, hogy terjesszék az egészséges pénz (sound money) gondolatát, mert ez a kulcs egy jobb jövőhöz. A Bitcoin forradalmi lehetőségeket rejt, és a jelenlegi rendszer hibái ellenére egy optimista jövőkép rajzolódik ki, ahol a gazdasági igazságosság és a monetáris stabilitás elérhetővé válhat. A könyvét is ajánlja, amely segíthet az embereknek megérteni a monetáris kockázatokat és az egészséges pénz jelentőségét.
A Jack Mallers Show legújabb epizódjában Jack a Bitcoin aktuális helyzetét és a globális makrogazdasági kihívásokat elemezte.
Adósságspirál és likviditási gondok
Jack az Egyesült Államok eladósodási válságát "adósságspirálként" jellemezte. Kiemelte, hogy a Federal Reserve szeptemberi kamatcsökkentése (valamint az azt várhatóan követő további kamatcsökkentések) nem a foglalkoztatás vagy az infláció kezelésére irányul, hanem arra, hogy elkerüljék az amerikai kincstár és a kormány összeomlását, mert különben az Egyesült Államok csődbe menne. Ez a túlélési stratégia azonban az átlagemberek kárára megy, akiknek életszínvonala, lakhatási lehetőségei és jövőbeli kilátásai romlanak. Arthur Hayes tweetjére hivatkozva Jack kifejtette, hogy a Treasury General Account (TGA) feltöltése likviditást von el a piacokról, ami magyarázza a Bitcoin árfolyamának friss, 2,5%-os visszaesését. Szerinte ez a csökkenés egészséges, mert a Bitcoin a fiat likviditás legtisztább mutatója, érzékenyen reagál a gazdasági rendszer változásaira.
A harmadik mandátum és a hozamgörbe-kontroll
Az epizód egyik kulcstémája a Federal Reserve új "harmadik mandátuma" volt, amely a mérsékelt hosszú távú kamatok fenntartását célozza. Jack szerint ez valójában hozamgörbe-kontrollt (Yield Curve Control, YCC) jelent, vagyis a hosszú lejáratú kötvényhozamokat korlátlan pénznyomtatással tartják mesterségesen alacsony szinten. Ez a monetáris politika a kötvénytulajdonosokat sújtja, és nem politikai vagy személyes ambíciók hajtják, hanem az, hogy különben a kormány csődbe menne. A Bloomberg cikkét idézve Jack rámutatott, hogy a mainstream média és a hagyományos gazdasági szereplők nem értik a helyzet súlyosságát, és politikai színezetet tulajdonítanak egy matematikai és gazdasági kényszernek.
A középosztály összeomlása
Jack szenvedélyesen beszélt a középosztály eltűnéséről, amit a fiat valuta és a jelenlegi gazdasági rendszer következményének tart. Statisztikákra hivatkozva kiemelte, hogy a legfelső 1% több vagyonnal bír, mint az egész középosztály, és a legfelső 10% a fogyasztási kiadások közel felét adja. A lakhatási válság kritikus szinten van: Los Angelesben a medián háztartási jövedelem 90%-át emésztik fel a lakáshitel-törlesztések. Az AI térnyerése tovább súlyosbítja a helyzetet, mivel a fehérgalléros állások száma drámaian csökken. Például az Egyesült Királyságban a REED toborzócég vezérigazgatója szerint a friss diplomás állások száma 180 000-ről 55 000-re zuhant kevesebb mint négy év alatt az AI miatt. Ez egy "fehérgalléros recessziót" hoz létre, amely különösen a középosztályt és a fiatalokat sújtja.
Társadalmi és politikai következmények
Jack a gazdasági egyenlőtlenségek társadalmi hatásait is elemezte, hangsúlyozva, hogy a fiat valuta által előidézett vagyoni szakadék társadalmi instabilitást és politikai erőszakot szül. Az emelkedő merényletkísérletek száma – amely az 1800-as évek óta nem látott szintre nőtt – ezt alátámasztja. A fiatalok kilátástalansága, az antidepresszánsok és kábítószerek terjedése, valamint a diákhitelek terhe mind a rendszer hibáinak tünetei. Jack szerint a Bitcoin az egyetlen békés kiút, amely lehetővé teszi az egyének számára, hogy megvédjék vagyonukat és kilépjenek a bukásra ítélt gazdasági rendszerből.
A Bitcoin mint megoldás
Jack optimista a Bitcoin jövőjével kapcsolatban, és középtávon 250 000 dollártól 1 millió dollárig terjedő árfolyamot jósol a dollár elértéktelenedése és a pénznyomtatás miatt. A Bitcoin fix kínálata és decentralizált jellege megoldást kínál a globális tartalékvaluták instabilitására (Triffin-dilemma), mivel egy semleges, a fizika törvényeire épülő elszámolási rendszert biztosít. Jack hangsúlyozta, hogy a Bitcoin nem csupán befektetési eszköz, hanem egy olyan rendszer, amely az egyének értékteremtésén alapul, elkerülve a kormányok és bankok által manipulált fiat valutákat.
Strike és Twenty One újítások
Jack megosztotta a Strike és a Twenty One Capital cégeivel kapcsolatos fejleményeket. A Strike új funkciókat vezetett be, például díjmentes Bitcoin-vásárlást közvetlen befizetéssel, automatikus betéteket és integrációt a BitKey hardveres tárcával. Hamarosan érkezik a szerkeszthető DCA (dollar-cost averaging) funkció, amely lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy rugalmasan módosítsák automatikus Bitcoin-vásárlásaikat. A Twenty One kapcsán Jack kiemelte, hogy nem hagyományos Bitcoin-treasury cégként működnek, hanem olyan üzleti modellekre és technológiai innovációkra fókuszálnak, amelyek jelentős cash flow-t termelnek, céljuk pedig az, hogy a legnagyobb Bitcoin-tulajdonosok közé kerüljenek.
Q&A és gyakorlati tanácsok
A Q&A szekcióban Jack válaszolt a nézői kérdésekre. Elmesélte pozitív tapasztalatát egy Bitcoin-fedezetű hitellel, hangsúlyozva a túlbiztosítás és a konzervatív hitelfelvétel fontosságát. Az aranyvásárlással kapcsolatban kijelentette, hogy nem fektet aranyba, mert a Bitcoin jobb monetáris tulajdonságokkal bír és hosszú távon felülmúlja az aranyat. A Bitcoin-treasury cégek piacát telítettnek nevezte, és kiemelte, hogy a Twenty One Capital egyedi üzleti stratégiával különbözteti meg magát.
Záró gondolatok
Jack az epizódot azzal zárta, hogy a jelenlegi gazdasági és társadalmi válságok közepette a Bitcoin közösség ereje és az összefogás ad reményt. Hangsúlyozta, hogy a Bitcoin nem csak pénzügyi eszköz, hanem egy igazságosabb gazdasági rend alapja, amely lehetővé teszi az egyének és családok számára, hogy megvédjék jövőjüket.
Jack szavaival:
"You have to get Bitcoin. You have to get your kids Bitcoin. Your kids have to understand Bitcoin and save in Bitcoin. It is to my knowledge the only peaceful way out. It’s the only way to opt out of this mess without violence, without force, just by individual choice."
vagyis:
"Be kell szerezned Bitcoint. A gyerekeidnek is be kell szerezniük Bitcoint. A gyerekeidnek meg kell érteniük a Bitcoint, és Bitcoinban kell megtakarítaniuk. Tudomásom szerint ez az egyetlen békés kiút. Ez az egyetlen módja annak, hogy erőszak és kényszer nélkül, pusztán egyéni döntés alapján kilépj ebből a kupiból."
https://www.youtube.com/live/Yc9TVVvL1ss
Michael Saylor a Bitcoin Treasuries Unconference-en tartott friss előadásában lelkesen mutatja be a Bitcoin-kincstári cégek koncepcióját. A prezentáció világos alapelveket vázol fel, hangsúlyozva, hogy ez az üzletág most van születőben, és óriási lehetőségeket rejt.
1. Bevezetés: Miért érdemes Bitcoin-kincstári cégekbe fektetni?
Michael Saylor szerint nem elég közvetlenül Bitcoint vásárolni – a Bitcoin-kincstári cégek részvényei óriási lehetőségeket kínálnak. 2024. november 5-én, az amerikai választások után a Bitcoin ára 60 ezerről 95 ezer dollárra ugrott, mert a kormányzat és a pénzügyi hatóságok támogatóbbá váltak a kriptopénzek iránt. Ez új lendületet adott az iparágnak.
Korábban a nagybankok, mint a Bank of America vagy a Citigroup, óvatosak voltak, sőt, néhány bank csődbe ment kriptokapcsolatai miatt. A kriptopénz-ipar sokáig nem fért hozzá banki hitelekhez, még hatalmas fedezetek mellett sem. Most azonban a szabályok tisztulnak, és a bankok lassan megnyílnak – bár ez néhány évig még eltarthat, a változás már elkezdődött. Saylor hetente tárgyal bankvezetőkkel, és a vezetők 10-20%-át sikerül meggyőznie arról, hogy a Bitcoin-stratégiával hatalmas nyereségre tehetnek szert. A világot két erő alakítja: a mesterséges intelligencia (AI) és a digitális pénzügyi eszközök, mint a Bitcoin.
2. Digitális intelligencia vs. hagyományos pénzügyek: Az AI ereje
Saylor szerint a mesterséges intelligencia forradalmasítja a pénzügyeket. Például egy hétvégi délutánon az AI segítségével korábban sosem látott új pénzügyi eszközt tud tervezni, amit hagyományos módszerekkel hetekig tartana kidolgozni. Cége AI alkalmazásával havonta 6 milliárd dollár értékű pénzügyi eszközt hoz létre – Az nélkül ez lehetetlen lenne. Az AI gyors, elfogulatlan és hatékony, míg a hagyományos bankok és jogi osztályok lassúak, mert ragaszkodnak a régi módszerekhez, például biztonsági okokból elutasítják az AI-t.
Az AI-t használó cégek gyorsak és sikeresek, míg azok, akik elutasítják, lemaradnak. Ugyanez igaz a Bitcoinra: egyes bankok még mindig kerülik, míg akik alkalmazzák, erősebbé válnak. A nyertesek azok, akik az AI-t és a Bitcoint együtt használják.
3. Mi a Bitcoin-kincstári cég? Új pénzügyek a Bitcoinra építve
A Bitcoin-kincstári cégek olyan vállalkozások, amelyek a Bitcoint alapként használva, mesterséges intelligenciával új pénzügyi eszközöket – például kötvényeket, részvényeket vagy hiteleket – hoznak létre. A Bitcoin nélkül ezek nem léteznének, mert ez adja az alapot, mint egy digitális arany. Az AI segít gyorsan és okosan megtervezni ezeket az eszközöket, például stabil hozamú kötvényeket, amelyeket évszázadokkal ezelőtt arany alapon használtak. Ma a pénzügyek újratervezése zajlik: a Bitcoinra épülő eszközök digitális csatornákon, például tőzsdéken keresztül, világszerte gyorsan elérhetők lesznek.
4. Kincstár-elmélet: A Bitcoin mint új gazdasági alap
A Bitcoin olyan, mint a digitális arany, de még jobb annál: örök gazdasági erőforrás. Ha Bitcoint vásárolsz, a világ teljes pénzkészletének egy kis részét birtoklod örökre. Régen az arany szolgált hasonló alapként, most a Bitcoin veszi át ezt a szerepet, és az emberiség egyre inkább elismeri ezt.
A hagyományos pénzügyi rendszerek, amelyek államadósságra és hagyományos valutákra épülnek, egyre gyengébben teljesítenek. A Bitcoin-kincstári cégek azonban a Bitcoinra építve új értékeket teremtenek: minél több pénzügyi eszközt hoznak létre, annál több befektetőt vonzanak. Ez új gondolkodásmódot igényel – a Strategy (korábban MicroStrategy) miközben az elmúlt 5 év során intenzíven arra törekedett, hogy minél jobban kihasználja ezeket a lehetőségeket, egyszer csak arra lett figyelmes, hogy teljesen új típusú céggé vált.
5. Analógia: Nyersolaj – A Bitcoin mint nyersanyag
A Bitcoin olyan napjainkban, mint a nyersolaj a 19. században: önmagában nem széles körben használható közvetlenül, de értékes termékek alapja. Rockefeller olajvállalata nyersolajat alakított üzemanyaggá, műanyagokká, ruházati anyagokká – majdnem minden, amit ma használunk, olajból van. Ő hitt benne, pedig sokan azt mondták, nincs jövője. Ma az olajipar a világ egyik legnagyobb ágazata.
A Bitcoin-bányászok a fel nem használt energiát hasznosítják újra, a Bitcoin kincstári cégek pedig a lekötött pénzt – például bankokban, nyugdíjalapokban vagy biztosítókban – alakítják át új pénzügyi eszközökké. A biztosítók stabil, hosszú távú hozamot, a pénzpiacok gyors hozamot, a részvényesek pedig nagyobb nyereséget keresnek – a Bitcoin mindezt lehetővé teszi.
6. Digitális hitelinstrumentumok létrehozása: Szobrászat digitális tőkével
A Bitcoin olyan, mint egy nyersanyag (pl. egy hatalmas akriltömb), amelyet mesterséges intelligenciával különféle pénzügyi eszközökké – például hitelekké, kötvényekké vagy részvényekké – lehet formálni. Ezeket az eszközöket különböző igényekre szabják: egyes befektetők hosszú lejáratú, mások rövid lejáratú hozamot szeretnének, különböző kockázati szintekkel.
Példa: Egy japán cég alacsony kockázatú, 5%-os jen-alapú hozamot keres. A Bitcoin segítségével olyan kötvényeket lehet létrehozni, amelyek kihasználják a dollár és jen közötti hozamkülönbözetet, jelentős nyereséget termelve a kibocsátónak.
Egy másik példa: egy idős befektető, aki nem szereti a Bitcoin árfolyam-ingadozásait, stabil, hosszú távú hozamot kaphat Bitcoin-alapú pénzügyi eszközökkel. Vagy akár egy vállalati pénzügyi vezető, aki Bitcoin-támogató, de rövid távú likviditásra van szüksége, fiat valutában.
Globálisan 30-40 ezer milliárd dollárnyi tőke van lekötve hagyományos pénzügyi eszközökben, amelyeket a Bitcoin rugalmasan újratervezhet, hogy jobb hozamot és likviditást biztosítson. A MetaPlanet japán cég például Bitcoinnal dolgozva jelentős hozamkülönbözetet ér el alacsony kockázattal.
7. Lehetőségek: Piacok és kapcsolatok
A Bitcoin-kincstári cégek mindenhol lehetőséget kínálnak magas minőségű pénzügyi eszközök létrehozására. Ezek a cégek közvetlenül kiszolgálhatják az egyéni befektetőket, vagy üzleti kapcsolatokat építhetnek bankokkal, biztosítókkal és nyugdíjalapokkal, hogy azok is profitáljanak a Bitcoin-alapú megoldásokból. Például egy svájci bank vagy egy nagy amerikai pénzintézet, mint a Bank of America, hatalmas összegeket mozgathat meg ilyen eszközökkel.
Például: New Yorkban 40 dollár egy hamburger, Kansasban csak 3, mert a helyi igények eltérőek. Hasonlóan, a Bitcoin-kincstári cégeknek is alkalmazkodniuk kell a különböző országokhoz és piacokhoz. Japánban, Svájcban vagy Európában eltérő hozamokat keresnek a befektetők, és a cégeknek ezekre az igényekre kell szabniuk a termékeiket. Ma az USA-ban 5000 bank működik, de régen 25 000 volt – a kincstári cégek is sokszínűek lesznek, mint a bankok vagy biztosítók, mert minden piacon van rájuk igény.
A siker kulcsa a kapcsolatok kiépítése és a bizalom. Például egy Bitcoin-alapú pénzügyi eszköz elérhető a NASDAQ-on, de más platformokon, mint a Robinhood, még nem. Ez olyan, mintha San Franciscóban árulnál hamburgert, de Londonban nem tudnád eladni – meg kell oldani a helyi szabályozási követelményeket, marketinget és bizalomépítést. A japán MetaPlanet például sikeresen kínál Bitcoin-alapú megoldásokat a helyi piacon, de minden országban van hely más cégeknek is.
A kockázatok kezelése is fontos. Például Törökországban magasak a kamatok, de a Bitcoin-alapú pénzügyi eszközökkel hosszú távon jobb hozam érhető el alacsony kockázattal. Egyszerűbb üzletek (pl. egyetlen partnerrel kötött megállapodások) kevésbé előnyösek a részvényeseknek, mert a fedezetet átadják. A legnagyobb lehetőség a lakossági piac: ha 10 millió embernek kínálsz biztonságos, Bitcoin-alapú befektetést, az óriási értéket teremt.
8. Tanácsok: Ne hallgass a kritikusokra, építs!
A Bitcoin-kincstári cégek piaca most indul, és hatalmas lehetőségeket rejt – olyan, mintha az első évében járnánk egy új iparágnak. A kritikusok, akik szerint ez kockázatos vagy értéktelen, olyanok, mint az 1866-os olajkritikusok, akik azt mondták Rockefellernek, hogy az olajiparnak nincs jövője, miután az olaj ára 35%-ot esett. Ő mégis hitt benne, vásárolt és épített, és 1909-re az olajipar – az autó feltalálásával – tízszeresére nőtt.
A jövőben a Bitcoinra épülő pénzügyi eszközök értéke meghaladhatja a Bitcoin piacát (ha a Bitcoin értéke 100-200 ezer milliárd dollár, a rá épülő pénzügyi eszközök még többet érhetnek). Ehhez meg kell oldani a gyakorlati kihívásokat: szabályozásokat, adózást, piacra lépést és marketinget. A Bitcoin-bányászok a technológiai alapot védik, a kincstári cégek pedig a gazdasági alapot építik, terjesztve a „tökéletes pénz” eszméjét: ha a pénzt rendbe tesszük, a világot is jobbá tehetjük.
Nem elég posztolgatni a közösségi médiában – valódi cégeket kell létrehozni, például Japánban, Svájcban, az USA-ban vagy Brazíliában. Nem arról van szó, hogy minden mást el kell dobni: részvények, alapok, bankok, valuták és kormányok továbbra is kellenek. A cél minden – a gondolkodás, a technológia és a pénzügyek – átalakítása. Így gyűjthetsz támogatókat – politikusokat, médiát, hagyományos pénzügyi szereplőket –, akiket a Bitcoin-ügy mellé állítasz. A csapda az, ha azt hiszed, elég csak Bitcoint birtokolni. Ehelyett új termékeket, szolgáltatásokat és cégeket kell létrehoznod, amelyek a 21. századi pénzügyi eszközöket formálják.
Saylor lelkesítően buzdít: ne siránkozz, építs!
A Jack Mallers Show legfrissebb epizódja a Bitcoin jelenlegi helyzetét és a globális pénzügyi rendszer problémáit tárgyalja, különös hangsúlyt fektetve arra, hogy a jelenlegi amerikai monetáris politika hogyan támogatja a dollár leértékelését, és ez miként kedvez a Bitcoin árfolyamának.
Bitcoin árfolyam és piaci helyzet
Jack az epizód elején ismerteti a Bitcoin aktuális árfolyamát, amely 114 820 dollár, a piaci kapitalizációja pedig 2290 milliárd dollár. Bár ez 7,5%-kal elmarad az augusztus 14-én elért 124 400 dolláros történelmi csúcstól, a Bitcoin egy év alatt közel 100%-os növekedést ért el. Jack optimista a Bitcoin jövőjét illetően, különösen a negyedik negyedévre vonatkozóan, és arra biztatja a hallgatókat, hogy maradjanak türelmesek és gyűjtsék a satokat vagyis a bitcoint (1 btc = 100 millió sat), amely szerinte a világ legjobb teljesítményű eszköze.
A politika mint cselekmény: A dollár leértékelése
A fő téma a "politika a cselekmény" gondolata, amely szerint a dollár gyengítése és az adósság leértékelése szándékos amerikai politika. Jack egy tweetet idéz, amely szerint a globális hozamok emelkedése az amerikai hozamokhoz képest a dollár gyengítését célozza, ami különösen kedvező lehet a feltörekvő piacok számára. Szerinte ez nem válság vagy hiba, hanem tudatos döntés, amely a dollár globális tartalékvaluta szerepének csökkentésére irányul. A Federal Reserve fiskális dominanciája és az infláción keresztüli adóztatás elkerülhetetlen, ami a Bitcoin számára kedvező környezetet teremt. Elon Musk videóját idézve Jack kiemeli, hogy a kormány "alapvetően javíthatatlan", és az államadósság problémája megoldhatatlan, ami arra kényszeríti az USA-t, hogy folytassa a dollár leértékelését. Jack szerint minden út a Bitcoinhoz vezet, mivel a gyenge valuták, mint például a naira az USD-vel szemben, zuhannak az erősebb valutákhoz képest, és ugyanez látható a BTC-USD grafikonon, ahol a dollár gyengül a Bitcoinnal szemben, valamint egyre láthatóbb a BTC-arany grafikonon, ahol a Bitcoin folyamatosan felülmúlja az aranyat.
Gazdasági megosztottság az Egyesült Államokban
Jack kiemeli, hogy az USA-ban két különálló gazdaság létezik: a gazdagoké, akik szűkös és kívánatos eszközöket birtokolnak (például értékes ingatlanokat, aranyat vagy Bitcoint), és a középosztályé, illetve az alacsonyabb jövedelműeké, akik egyre nehezebben tudják megszerezni ezeket az eszközöket. A középosztály fogyasztói bizalma csökken, amit a Wall Street Journal és a University of Michigan adatai is alátámasztanak, jelezve, hogy a stagfláció különösen sújtja ezt a réteget.
A középosztály eltűnése és társadalmi feszültségek
A műsorvezető szerint a fiat pénzrendszer tönkretette az amerikai középosztályt, mivel az eszközárak inflációja miatt a vagyontalanok egyre nehezebben tudnak vagyont szerezni. A gazdagok, akik értékes eszközöket birtokolnak, egyre vagyonosabbak lesznek szimplán azáltal, hogy ücsörögnek a vagyonukon, míg a középosztály és az alacsonyabb jövedelműek vásárlóereje folyamatosan csökken. Ez társadalmi feszültségeket szül, mivel a kemény munkával sem lehet előrébb jutni. Jack szerint a Bitcoin az egyetlen olyan eszköz, amely mindenki számára elérhető, és lehetőséget kínál a vagyonosodásra. Ha valaki megtalálta és érti a Bitcoint, alacsonyabb időpreferenciával él (hosszú távon gondolkodik), és abban takarít meg, akkor az elmúlt 10 év adatai alapján 50-60%-os CAGR-t (átlagos éves növekedést) érhet el évente.
Geopolitikai és valutaháborúk
Az epizód kitér a BRICS-országok (Brazília, Oroszország, India, Kína, Dél-Afrika) szerepére, melyek az arany újramonetizálásával és egy semleges tartalékrendszer kiépítésével próbálnak függetlenedni a dollártól. Kína például növeli az aranyimportot és -exportot, valamint bővíti az Oroszországgal folytatott kereskedelemben a jüan használatát. Jack szerint a dollár iránti kereslet globálisan csökken, és a Bitcoin ebből csak profitálhat, mivel egy decentralizált, mindenki számára elérhető alternatívát kínál.
Pénzügyi politika és Bitcoin kilátások
Jack hangsúlyozza, hogy az amerikai kormány szándékosan engedi az inflációt emelkedni és a dollárt gyengülni, hogy csökkentse az adósságterhet. Ez azonban a középosztály és az alacsonyabb jövedelműek számára további nehézségeket okoz. A Bitcoin szerinte az egyetlen vészkijárat, mivel egy olyan eszköz, amely senki által nem manipulálható, és mindenki számára elérhető. Az epizód végén Jack optimista jóslatot fogalmaz meg, miszerint a Bitcoin hamarosan elérheti az arany paritását, és jelentősen felülmúlhatja azt, ahogy azt a BTC-arany grafikon is egyre láthatóbban mutatja.
Strike és egyéb frissítések
Az epizód végén Jack röviden ismerteti a Strike platform újdonságait, például a díjmentes közvetlen letéti konverziót Bitcoinra, a díjmentes on-chain kivételeket és a BitKey hardveres tárcával való integrációt. A Twenty One nevű cégével kapcsolatban csak annyit árul el, hogy a kincstáruk értéke körülbelül 5 milliárd dollár, de további részleteket még nem közöl.
Záró gondolatok
Jack az epizódot azzal zárja, hogy a Bitcoin a legjobb lehetőség a vagyon megőrzésére és gyarapítására egy olyan világban, ahol a dollár leértékelése és a gazdasági megosztottság a politikai döntések eredménye. A gyenge valuták, mint a naira, zuhannak az erősebbekkel, például az USD-vel szemben, és ugyanez látható a BTC-USD grafikonon, ahol a dollár gyengül a Bitcoinnal szemben, valamint egyre láthatóbb a BTC-arany grafikonon, ahol a Bitcoin folyamatosan felülmúlja az aranyat.
Arra biztatja a hallgatókat, hogy fektessenek Bitcoinba, mert ez az egyetlen mindenki számára elérhető vészkijárat a jelenlegi pénzügyi rendszerből. Azok számára pedig, akik azt mondják, hogy a bitcoin bullrun-nak vége, azt üzeni, hogy a buli csak most fog kezdődni.
Helló, Bitcoin pleb társak! #bitcoinplebsorg
"Tudjuk, hogy egy digitális jövő felé, egy digitális gazdaság irányába haladunk. Ezt nem csupán elfogadnunk kell, hanem be is építhetjük egy modern, 21. századi gazdaságba. Nem olyan dolog, amitől félnünk kellene, hanem olyan lehetőség, amely fogyasztóvédelmet igényel, és kihasználja azt a rendkívüli képességünket, hogy az ügynökségek által nyilvánosságra hozzunk olyan információkat, amelyeket a befektetők számára közzé kell tenni. Ez lehetővé teszi az innovációt, amelynek révén gyorsabban, költséghatékonyabban és felelősségteljesebben folytathatunk nemzetközi üzleti tevékenységet a blokklánc-technológia nyilvántartásai segítségével. Az a lenyűgöző lehetőség, hogy gyorsan és alacsony költséggel küldhetünk pénzt a világ bármely pontjára, segít a hétköznapi amerikaiaknak elkerülni a bankrendszerben rejlő jelentős akadályokat, amelyek időt és pénzt emésztenek fel az adófizetők számára. Ezáltal sokkal költséghatékonyabban és megbízhatóbban tudunk üzletet kötni világszerte.
Különösen örülök, hogy Trump elnök támogatja az általam javasolt stratégiai Bitcoin-tartalék kezdeményezést, amely a nemzeti adósságunk kezelésére irányul, miközben biztosítja Amerika vezető szerepét a globális pénzügyi innovációban. A Bitcoin egyre szélesebb körű használata biztonságosabbá, megbízhatóbbá és hatékonyabbá teszi a rendszert, hogy kielégítse globális igényeinket. Világelsőnek kell lennünk ezzel az új, nyilvántartás-alapú, digitális formátumú eszközzel, amely forradalmasítani fogja a hétköznapi gazdaságot, és lehetővé teszi, hogy az átlagos amerikai, sőt a világ minden táján dolgozó ember maga rendelkezzen a saját pénze felett. Micsoda csodálatos lehetőség a keményen dolgozó emberek számára világszerte, hogy birtokolhatjuk ezt a lenyűgöző új technológiát, és hogy Amerika vezető szerepet tölthet be ennek a rendkívüli innovációnak a bevezetésében."
Cynthia Lummis amerikai szenátor beszédének digitális gazdaságról és a Bitcoin jelentőségéről szóló részének magyar fordítása. A fordítás a videó 10:20-tól 13:02-ig terjedő részétt öleli fel, hangsúlyozva a Bitcoin gazdasági lehetőségeit, valamint Amerika vezető szerepét a Bitcoin-alapú pénzügyi innovációban.
@jack mallers eheti podcast epizódjának címe "Minden út a legkeményebb pénzhez - vagyis a Bitcoinhoz - vezet", lényegi momentumai:
* A Bitcoin még kisméretű befektetési eszköz ahhoz, hogy a jegybankok vásárolgassák, majd akkor fogják vásárolgatni, amikor 10x ekkora lesz a piaci kapitalizációja, szóval néhány év múlva.
* Az USA kormányának kezében a stabilcoinok képezik az aduászt. Scott Bessent a stabilcoinokat használja fel a dollár globális szerepének erősítésére, az euródollár rendszer és a globális dél betéteinek átirányításával, vagyis a bankokban elhelyezett, megtakarításként vagy tranzakciós céllal tartott pénzösszegeket a stabilcoinokon keresztül fogja az amerikai pénzügyi rendszerbe, konkrétan kincstárjegyek (T-bills) vásárlására irányítani. Ez a folyamat forradalmasítja a globális pénzügyi rendszert, és a stabilcoinokon keresztül óriási vagyont csatornáz a Bitcoinba.
* A Fed kénytelen lesz csökkenteni a kamatokat, ami emelni fogja a részvénypiacokat, valamint az arany és a Bitcoin szárnyalásához vezet, valamint a fiat valuták további masszív értéktelenedéséhez, illetve tartósan magas inflációhoz vezet.
https://www.youtube.com/live/upIdZR08D3k
Lyn Alden "A Bitcoin részvények és kötvények megjelenése" c. cikkének magyar nyelvű összefoglalója
Az elmúlt évben a Bitcoin ökoszisztémát jelentős mértékben a vállalati Bitcoin-kincstári stratégiák térnyerése jellemezte. A MicroStrategy (MSTR) 2020-ban úttörőként kezdte el a Bitcoin tartalékeszközként való használatát, de a kezdeti lassú követés után, a 2023-as FASB könyvelési szabályváltozás és a piaci ciklusok hatására 2024-2025-ben számos cég követte a példát.
Miért népszerűek a Bitcoin részvények és kötvények?
Mandátummal rendelkező tőke:
A kezelt tőkék (pl. részvény- vagy kötvényalapok) szigorú szabályok szerint működnek, és sok alapkezelő nem vásárolhat közvetlenül Bitcoint, csak részvényeket vagy kötvényeket. A Bitcoin-tartalékkal rendelkező vállalatok részvényei/kötvényei lehetővé teszik, hogy ezek az alapok mégis kitettséget szerezzenek a Bitcoinra.
Példa: A szerző saját modellportfóliójában a MicroStrategy részvényeit vásárolta, mivel a brókercége nem kínált közvetlen Bitcoin-vásárlási lehetőséget.
Vállalati tőkeáttétel előnyei:
A vállalatok kedvezőbb feltételekkel vehetnek fel hosszú lejáratú hiteleket (pl. vállalati kötvények), mint a fedezeti alapok, amelyek marginhiteleket használnak. Ez lehetővé teszi, hogy a Bitcoin árfolyamának volatilitását jobban kezeljék, mivel nem kell eladniuk az eszközt árfolyamesés esetén. A hosszú távú adósság előnye a napi újrakalibrálású tőkeáttételes ETF-ekkel szemben, hogy kevésbé érzékeny a volatilitásra.
Segítik vagy ártanak a vállalatok a Bitcoin küldetésének?
A cikk két lépésben vizsgálja, hogy a vállalatok hogyan illeszkednek a Bitcoin ökoszisztémájába:
Mit jelentene a siker?
* A Bitcoin egy új, globális, decentralizált pénz bevezetésének hosszú folyamata, amely a gyűjtői fázistól (2009-2010) a helyzetfüggő csereeszközön (pl. határokon átívelő fizetések) át a tartós értékőrző szerepig (portable capital) halad. Jelenleg főként hosszú távú befektetésként kezelik a magas volatilitás és a meglévő fiat pénzek hálózati hatásai miatt.
* A Bitcoin sikeréhez az kell, hogy sokan tartsák értékőrzőként, majd később, amikor kevésbé volatilis, szélesebb körben elfogadott csereeszközzé válhat.
* A volatilitás nem a Bitcoin hibája, hanem az adoptációs folyamat természetes része, ahogy a piac fokozatosan fedezi fel és értékeli fel.
A vállalatok szerepe:
* A vállalatok Bitcoin-vásárlása a „spekulatív támadás” (speculative attack) részeként értelmezhető, amikor gyenge valutát kölcsönöznek, hogy Bitcoint vegyenek, kihasználva annak felértékelődését. Ez a folyamat 2014-ben még marginális volt, de mára, a Bitcoin 2+ billió dolláros piaci kapitalizációjával mainstreammé vált.
* A kritikusok két tábora:
Cypherpunkok: Aggódnak, hogy a vállalati letétkezelés veszélyezteti a Bitcoin decentralizált ethoszát.
Szkeptikusok: Azt állítják, hogy a Bitcoin „el lett rabolva” a nagyvállalatok által, bár a szerző szerint ez inkább a korábbi negatív előrejelzéseik kudarcának elfedése.
* A szerző szerint a vállalati részvétel nem csökkenti a Bitcoin peer-to-peer jellegét, sőt, növeli a hálózat méretét és stabilitását, miközben politikai védelmet nyújthat a szabályozói támadások ellen.
Kockázatok és lehetőségek a vállalati korszakban
* Kockázat: Koncentráció és kontroll: Ha túl sok Bitcoin kerül nagyvállalatokhoz, az elméletileg csökkentheti a hálózat decentralizált jellegét. Azonban a Bitcoin proof-of-work mechanizmusa és a bányászati dinamikák miatt a tranzakciók cenzúrázása nehéz, a hálózat antifragilis.
* Lehetőség: Tölcsér tetejének bővítése: A Bitcoin ETF-ek és vállalati kincstárak új belépési pontokat kínálnak a lakossági befektetőknek, csökkentve a kockázatos altcoinok vonzerejét, és növelve a Bitcoin elfogadását.
Összegzés
A Bitcoin adoptációja az alábbi fázisokon ment keresztül:
* Gyűjtői fázis (entuziasták játékszere).
* Helyzetfüggő csereeszköz (pl. határokon átívelő fizetések).
* Értékőrző, hordozható tőke, amely top 10 globális csereeszközként működik.
* Intézményi és vállalati érdeklődés megjelenése, ami növeli a hálózat méretét és stabilitását.
A jövőben, ha a hálózat tovább nő és kevésbé volatilissá válik, akár devizatartalékként vagy nemzetközi elszámolási eszközként is funkcionálhat. A Bitcoin technológiailag és gazdaságilag robusztus, adoptációja a várt módon bővül.
Forrás:
Lyn Alden
The Rise of Bitcoin Stocks and Bonds
Originally published: July 2025 During the past year or so, the Bitcoin ecosystem has largely been led by the rise of corporate bitcoin treasury st...